ECB väntas sänka räntan denna vecka, men det kan vara sista sänkningen. Hot om nya tullar och situationen i Ukraina bygger osäkerheten.
Räntan ned denna vecka – sista sänkningen?
Torbjörn Karlgren
Uppdaterad: 03 mars 2025Publicerad: 03 mars 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Europeiska centralbanken närmar sig sista delen av sin räntesänkningscykel och splittringar inom unionen kommer att komplicera fortsättningen, skriver Bloomberg.
En sänking av räntan på torsdag kommer ”sannolikt” att vara den sista som ECB:s 26 beslutsfattare enkelt kan komma överens om, är analysen.
Det handlar dels om varningar från vissa ekonomer om att man lossar för mycket på räntetrycket, men än mer om två andra hot.
Det är dels de upprepade hoten om tullar riktade mot EU från USA:s sida, något som skulle skada tillväxten inom EU, och dels möjligheterna till ett fredsavtal för Ukraina, vilket påverkar i andra riktningen.
”En paus i april möjlig”
“De ökande kontroverserna gör det verkligen inte lättare att komma överens om ytterligare räntesänkningar, och det kan leda till att takten saktas ner något”, säger Jari Stehn, europeisk chefsekonom på Goldman Sachs.
“En paus i april verkar möjlig, men en ytterligare nedskärning är fortfarande trolig”, är hans något trubbiga analys.
När Bloomberg frågar runt bland analytiker visar sig osäkerheten kring räntan växa snabbt. Tron på en räntesänkning denna vecka är nästan enhällig men ungefär en fjärdedel ser ingen ytterligare sänkning i april.
ECB ser fortfarande att man ska kunna nå inflationsmålet på 2 procent för 2025 men får ett understöd i de februarisiffror Eurostat väntas publicera under måndagen.
ANNONS
Fokus kommer att ligga på tjänstepriserna som stigit cirka 4 procent det senaste löpande året.
Få dagens viktigaste nyheter från Dagens PS. Prenumerera på våra nyhetsbrev.
ANNONS
Senaste nytt
Sänker räntan nu – sedan stopp?
“ECB kommer nästan säkert att sänka räntan 6 mars. Motståndet mot ytterligare penningpolitiska lättnader efter det byggs dock upp”, säger Bloomberg-ekonomen David Powell.
”Den mest intressanta aspekten av ECB-rådets möte kommer förmodligen att vara alla tips som ges om vad som kommer härnäst, aprilbeslutet kommer att vara fint balanserat, men vi väntar oss en paus”, tillägger han.
Den stora externa frågan är förstås om USA:s president Donald Trump levererar de tullar på europeiska varor som han hotat med.
ECB har varit försiktig med att beräkna eventuella effekter men erkänt att tullar skulle ge tillväxten en törn.
Vilka konsekvenserna blir för inflationen är mer oklart. Men åtminstone på längre sikt kan den tryckas uppåt, menar Lena Komileva, chefsekonom på G Plus Economics.
“Euroområdet står inför en ny stagflationschock i form av handelskrig i en tid då det politiska utrymmet är begränsat och den politiska viljan splittrad”, konstaterar hon.
ANNONS
Försvaret dyrare utan USA
Samtidigt kommer nya krav på ökade försvarsutgifter sedan Trump gjort klart att USA inte tänker fortsätta garantera Europas säkerhet.
Men militära utgifter ger andra ekonomiska effekter än allmänna stimulansåtgärder, påpekar Bloomberg.
Så, var landar då allt detta?
Sammantaget, och med tanke på den senaste tidens nedgång i inflation och löner, “kan du argumentera i sak för ytterligare en sänkning i april”, säger Peter Schaffrik, global makrostrateg på RBC Capital Markets.
“Men någonstans mellan 2,5 och 2 procent kommer de röster som kräver en paus i sänkningarna av räntan att bli allt högre”.
ECB-toppen: Problemen inom EU är värst. Dagens PS
Eurozonens ekonomi sviker – tillväxten ynka noll. Dagens PS
Lönesiffror öppnar för fler räntesänkningar från ECB. Realtid
ANNONS
ANNONS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Torbjörn Karlgren
Reporter på Dagens PS med gedigen bakgrund som bland annat bevakar privatekonomi.
Torbjörn Karlgren
Reporter på Dagens PS med gedigen bakgrund som bland annat bevakar privatekonomi.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS