Tysklands problem blir Sveriges problem

Det är något av en schizofren värld för aktieinvesterare just nu. Börsen går upp men makrostatistiken gör det definitivt inte. Förvisso ska börsen ligga före i spåret innan den reala ekonomin vänder men just nu ligger börsen väldigt långt före.

Sveriges näst största handelspartner

Ett exempel är den färska siffran för företagsklimatet i Tyskland som mäts av IFO Institute. Det har historiskt visat sig vara en bra prognos och ledstång för utvecklingen av BNP i Tyskland. Landet är som bekant motorn i Europa och Sveriges näst största handelspartner efter Norge.

Negativ BNP-tillväxt på 5 procent att vänta

I förra veckan föll IFO-indexet till 80 (röd kurva i diagrammet nedan). Det är samma svaga siffra som Tyskland hade mitt i finanskrisen 2008. Om korrelationen skall bestå med BNP så kommer den tyska ekonomin inom kort att uppvisa en negativ tillväxt om minst 5 procent. Första tecknet kom i förra veckan då BNP-tillväxten föll till noll för andra kvartalet.

Källa: IFO Institute

Varning för Tysklandsexponering

Det är en dramatisk försämring som kommer att påverka mängder av svenska företag. Företrädesvis exportbolagen med verkstad i täten. Det kan vara en god idé medans tid är att undersöka portföljbolagens exponering mot Tyskland.

Läs även: Välkommen till ett stökigt augusti på börsen