Vinstmarginalerna är på rekordnivåer och skall ned. Det innebär rimligtvis att börsbolagens vinstprognoser i marknaden är för höga.
SEB analys: Bolagens vinstprognoser ska ned
Investerardygnet
Uppdaterad: 15 aug. 2022Publicerad: 06 apr. 2022
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Det är en av slutsatserna man kan dra av bankens SEB:s färska analys av sambandet mellan konsumenthumöret och vinstmarginalen hos börsföretagen.
Rekordmarginaler
Som synes av diagrammet nedan är korrelationen mellan de två parametrarna mycket god. Under våren har konsumentsentimentet dalat brant.
Inflation, förväntad ränteuppgång och krig i Europa har lagt sordin på stämningen. Samtidigt har vinstmarginalerna för börsbolagen stigit till rekordnivåer i Norden (svarta kurvan).
Det är den högsta nivån sedan millennieskiftet. Avvikelsen är hela 8 procentenheter mot snittet. Diskrepansen mellan kurvorna tycks ohållbar.
Källa: SEB
ANNONS
Senaste nytt
USA har samma problem
Situationen är dessutom densamma även på andra marknader. USA inte minst. Nu har det skett under förut.
Våren 2020, under pandemin, var konsumentförtroendet till och men ännu lägre. Men i takt med stimulanser och snabba vaccinframgångar studsade kurvan upp igen.
ANNONS
Detta utan att vinstmarginalerna blev lidande. Men då var marginalerna å andra sidan cirka 10 procentenheter lägre och under snittet.
Marginalerna ska ned
Nu är läget lite annorlunda. Förhoppningsvis förblir inte kriget långvarigt. Men inflationen och ränteuppgången ser inte ut att vara tillfälliga. Sedan är nivån naturligtvis osäker.
Men sannolikt kommer det här svaga konsumentsentimentet att resultera i att konsumtionen blir lägre vilket slår på företagens försäljning och marginaler.
Banker har ovanligt höga marginaler
Lägre marginaler ligger inte i dagens vinstprognoser från vare sig analytiker eller företag. Nedan är en sammanställning från SEB hur vinstmarginalerna i Norden ter sig idag jämfört med snittet de senaste fem åren.
Banker, energibolag och transportsektorn ser ut att ha väsentligt högre marginaler nu jämfört med historian.
Sannolikt är det där det finns störst risk för nedgång.
ANNONS
Relaterade artiklar:
Flera svenska ägare i Europas snabbväxare. Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS