Risk för börsras? Se likheterna med techbubblan

Dit hör den amerikanska förvaltarjätten Morgan Stanley Asset Management (MSAM) som ser oroande likheter med den så kallade techbubblan vid millenniumskiftet.

Samma som techbubblan

I grafen nedan har MSAM gjort en historisk jämförelse med vinstmultiplarna (ljusblå kurva) och andelen företag som börsintroduceras som gör förlust (mörkblå kurva) på den amerikanska börsen.

Båda kurvorna når upp till samma nivåer som just före techbubblan år 2000.

80% av bolagen som noteras är förlustbringande

Det mest anmärkningsvärda är att hela 80 procent av alla börsintroduktionen just nu sker i företag som är förlustbringande. Det är som sagt samma andel som 2020.

Snittet de senaste 25 åren har legat på 50 procent. I mitten av 1990-talet var andelen 25 procent.

Andelen noterade förlustbolag är unik

Den här höga andelen förlustbolag är unik. Ett företags värde baseras ju på vinsten och dess tillväxt. Förlust kan inte vara ett långsiktigt tillstånd. Med det sagt har svenska börsnoterade streamingjätten Spotify aldrig visat vinst sedan starten 2008. Trots det är värderingen 375 miljarder kronor.

Frågan är dock hur länge investerarna kommer att ha fördragsamhet med förlustbolag.

Det brukar ställas på sin spets när börsklimatet är ett annat än i dag.

Relaterade artiklar:

Rekord i noteringar – en varningssignal? Dagens PS

Analys: Stor risk för svensk finanskris. Dagens PS