T+1 – förändringen som skapar "mycket ångest" på Wall Street

T+1-problem kring valutor och fonder

Många stora banker och andra institutioner har nu förstärkt sin bemanning för att hantera de snabbare puckarna. Men det finns en rad problem som kommer behöva lösas, exempelvis kring valutahandel och fonder:

Den globala valutahandeln sker idag med ett T+2-system – vilket innebär att internationella investerare som köper amerikanska aktier måste ha dollar redo, annars blir det svårt att hinna skaffa sig nya innan tidsfristen löper ut.

Många fonder ombalanserar sin portfölj mot slutet av handelsdagen eller vid specifika tidpunkter, vilket innebär att det kan bli stora volymer handel som måste göras klart snabbt. Som av en händelse ska de globala MSCI-indexen ombalanseras bara dagar efter T+1-förändringen, vilket är “årets största handelsdatum”, enligt Lynn Challenger, chef för handel på UBS.

Det kommer att bli dagar med dubbelt så stor handelsvolym, då flera dagars affärer ska slutföras direkt. Onsdag blir en sådan dag, eftersom det gamla T+2-systemets avslut från fredagen och nya T+1-systemets avslut på tisdagen båda sker på onsdagen. Liknande saker kommer att inträffa då och då, eftersom att kalendern skiljer sig mellan olika länder.

En stor del av handeln på världsmarknaderna sker idag med robotar, algoritmer och AI. Dessa måste anpassas till det nya systemet vilket skapar nya risker.

“En hel del fingerpekande”

Det har gjorts massor av tester inför bytet, men de flesta räknar ändå med att något kommer att gå fel. Frågan är dock vad – och vems fel det blir.

“Vi kan komma att få en hel del fingerpekande under de kommande månaderna”, säger Jesse Forster, senioranalytiker av marknadsstruktur och teknik på Coalition Greenwich.

Läs även: Se upp för fondpaketet: “Lägg benen på ryggen” (Dagens PS)

Läs även: Investerare gräver guld – på alla marknader (Dagens PS)