Sänkt ränta: Så tänker småbolagsförvaltarna nu

Johanna Ahlqvist, förvaltare av Cliens Small och Micro Cap

1. Räntorna och inflationen faller. Samtidigt kommer vinstvarningar och delvis dystra makrosiffror. Vad är din bild av hur småbolagen som kollektiv mår just nu?

“Många småbolag har varit igenom väldigt tuffa tider redan med volymer långt under normala nivåer som i vissa fall maskerats väl av prishöjningar. Det sagt har vinstvarningarna haglat in speciellt i konsument och fordonsexponerade bolag senaste dagarna som indikerar att det fortsatt är värre än marknaden räknat med där ute. Men med de positiva glasögonen på så betyder det att vi så sakteligen går mot bättre tider in i 2025”.

2. Finns det några sektorer eller bolag som du tycker känns särskilt intressanta nu när vi ändå troligtvis går mot en miljö med betydligt lägre räntor?

“Byggsektorn är en sektor som haft det väldigt tufft länge där vi kan börja skönja ljuset i tunneln som en konsekvens av bland annat lägre räntor. Dessutom borde ökade investeringar i försvar och infrastruktur gynna sektorn och aktörer som kan dra fördel av dessa såsom teknikkonsulter”.

3. Vilket var det senaste innehavet ni adderade till fonden?

“I vår small och micro cap fond har vi fyllt på i flertalet innehav som vi äger sedan tidigare, såsom Lagercrantz (börskurs Lagercrantz) och Afry (börskurs Afry)“.

Johan Nilke, förvaltare av Lannebo Teknik Småbolag

1. Räntorna och inflationen faller. Samtidigt kommer vinstvarningar och delvis dystra makrosiffror. Vad är din bild av hur småbolagen som kollektiv mår just nu?

“Det är svårt att ge ett generellt svar på den frågan då det såklart är olika beroende på vilken sektor bolagen befinner sig i. Lönsamheten i bolagen på Stockholmsbörsen som helhet är på historiskt höga nivåer vilket är positivt. Men är man exponerad mot till exempel byggsektorn och konsumentvaror är det generellt sett tufft för både mindre och stora bolag. Sen har vi också sett det i kurserna både på bolag inom de sektorerna men även på småbolag generellt. Då blir följdfrågan, hur illa kan det bli och hur mycket är inprisat?”

2. Finns det några sektorer eller bolag som du tycker känns särskilt intressanta nu när vi ändå troligtvis går mot en miljö med betydligt lägre räntor?

“Klassisk vinnare när räntan sänks är förstås fastighetsbolag. Där har vi också redan sett aktier komma upp från bottennivåer. Glöm inte heller bort konsumentvarubolag vilka kommer att gynnas av att hushållen får väsentligt förbättrad köpkraft det kommande året när räntor faller, inflationen blir mycket låg och finanspolitiken blir expansiv”.

3. Vilket var det senaste innehavet ni adderade till fonden?

“Vi fokuserar på teknikdriven tillväxt i fonderna sen namnger jag gärna inte enskilda bolag. Däremot kan vi säga att datasäkerhet fortsätter att vara ett stort investeringstema för oss och något som också som kan ses som mindre konjunkturkänsligt”.

Läs mer:

Tre experter – så låg kan svenska räntan bli till slut – Dagens PS

Småbolag toppar 25 års fondavkastning – Dagens PS