Dags att fimpa USA-fonder?

Detta trots höga värderingar och under stundom sämre förutsättningar. Men nu kanske det ändå är dags att ställa sig på sidlinjen ett tag.

Rekord i modern tid

Enligt förvaltarjätten J.P. Morgan Asset Management har USA-aktier avkastat bättre än resten av världen (EAFE- Europa, Australien, Asien, Mellanöstern) under snart 14 år i rad. Det är rekord i modern tid, både i längd och avkastning.

Totalt sett har amerikanska aktier levererat 237 procent högre avkastning än EAFE under nästan 14 år. Det motsvarar nästan 9 procentenheter högre avkastning per år, vilket är stora tal när det gäller relativ avkastning.

Det tidigare rekordet inträffade under senare delen av 1990-talet och varade ”bara” drygt 6 år.

Senast övriga världen (EAFE), under mer än tolv månader avkastade bättre än USA, var i samband med finanskrisen 2008.

Men som synes av diagrammet ovan är det en exceptionell lång period med överavkastning i amerikanska aktier.

Förklaringarna är flera. Dels har de så kallade FAAMG-bolagen (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, Google) kursmässigt gått som skållade troll.

Dels har USA-dollarn, som inkluderas i beräkningen, stärkts visavi andra valutor. På sluttampen har kinesiska staten fått flera stora kinesiska teknologiaktier (se diagram nedan från BofA) på fall när kommunistpartiet krävt allehanda eftergifter.

Högre värderade

Men faktum kvarstår att den obrutna överavkastningen för USA-aktier statistiskt borde upphöra. Lägger man dessutom till att amerikanska företag är bortåt 50 procent högre värderade än resten av världen och samtidigt sannolikt står inför höjd företagsskatt borde utgången vara given.

Men, återigen, underskatta aldrig USA.

Relaterade artiklar:

Så snabbt tar USAs indexfonder över Europa. Dagens PS

JPMorgan: Toppvalen bland investmentbankerna. Dagens PS