Simon Blecher: Börsen har tappat fotfästet

Han lyfter upp att flera verkstadsaktier handlas till krisnivåer och att exempelvis Duni glömts bort.

“Förvånande nog är alltfler oroliga nu, när OMX står i 1460, än vad de var för ett par veckor sen när OMX stod en bit över 1600. Ett flertal storbolag har tappat 20 procent eller mer på kort tid och på sina håll har många bolag blivit riktigt billiga”, skriver han.

Blecher pekar samtidigt på att det kommit flera negativa signaler med svagare makro från Kina och Europa samt råvaror som faller. Även att Fed kanske höjer i december för att sedan avvakta är en indikator på att USA är på väg att tappa fart, uppger han vidare.

Blecher tycker också att vissa aktier nu har en prisnivå som signalerar kris.

“Vissa aktier prisas nu för recession och kollaps, Volvo på ev/EBIT 6 och SKF på 2010-års aktiekurs (!) är värda att lyfta fram, men sannolikheten att 2008 ska komma igen känns väldigt låg för att inte säga osannolik; sånt händer kanske en gång på 50 år”, uppger han.

Vinsterna kan i stället falla ett par procent, enligt förvaltaren som menar att de prissätts som att vinsterna skall ned 30-50 procent. 2018 blev ett år likt 2011 då vinsterna stiger men aktierna faller.

Nästa år skulle börsen mycket väl kunna gå upp och vinsterna ner. Precis som 2012, uppger Blecher.

Han pekar ut Essity som en möjlig vinnare framöver. Råvarupriserna faller samtidigt som Essity höjer priserna och drar nytta av sina besparingar. Han tycker också att servettjätten Duni är bortglömt.

“Mer bortglömt exempel är lilla Duni som tappat från 130 kronor till hundralappen trots att de precis som Essity kommer bli vinnare på lågkonjunktur, därtill har en av börsens finaste utdelningshistorier och slutligen håller på att lägga av med plast för att tillverka bestick av majsstärkelse. Framtiden till låg risk”, avslutar Blecher.