Millicoms aktie är upp 43 procent i år men trots det ser Carnegie fortsatt uppsida. Den nya franska ägaren är en starkt bidragande orsak.
Så högt tycker Carnegie att Millicom ska värderas
David Ingnäs
Uppdaterad: 27 maj 2024Publicerad: 27 maj 2024
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Telekomoperatören Millicom (börskurs Millicom) med fokus på främst Latinamerika har under många år gjort sina ägare besvikna.
Nya ägaren över 30 procent
“Aktiekursen är vid dryga 250 kronor på samma nivåer som hösten 2008 – när den globala finanskrisen lamslog världsekonomin”, konstaterar Carnegie i en ny analys där bolaget är veckans aktiecase.
På fyra år har Millicom också tappat nära hälften av sina ägare som Dagens PS skrivit om tidigare.
Men senaste året har kursen gått starkt och allt fler analytiker verkar tro på aktien.
“Optimismen grundar sig främst i en stor förändring på ägarsidan. Hösten 2022 – när aktiekursen var nere kring 130 kronor – började franske miljardären Xavier Niel via bolag köpa aktier i Millicom. Successivt har han byggt upp en position på nästan 30 procent. Niel har sedan 1990-talet varit framgångsrik i investerare i telekomsektorn och har byggt upp en egen förmögenhet på uppåt 10 miljarder dollar”, skriver Carnegie.
Förutom en allmänt låg värdering, Millicom handlas till EV/EBITDA-multipel: 3,8x på Carnegies prognos för innevarande år vilket ger ett PE-tal på fem, så ser analyshuset flera andra triggers.
ANNONS
Senaste nytt
Millicoms mastar värda en fjärdedel av aktiekursen
ANNONS
En sådan trigger är ett vd-byte den 1 juni.
“Vid sidan av en ny huvudägare har Millicom också utsett en ny vd i Marcelo Benitez. Från 1 juni ersätter han Mauricio Ramos som varit vd sedan 2015. Under Ramos tid har strukturen förenklats och bolaget har blivit mer fokuserat. Framåt är planen att sänkta kostnader och bättre investeringsdisciplin ska ge resultat”, resonerar Carnegie.
En annan trigger är utförsäljningen av bolagets master som Millicom aviserat.
“Även om Millicom bara skulle få en tredjedel så bra betalt som när en konkurrent genomförde en liknande affär i slutet av 2023 skulle Millicom erhålla motsvarande 60 kronor per aktie – nästan en fjärdedel av börsvärdet”, skriver Carnegie.
I veckan kom rykten om bud på hela bolaget från den franska huvudägaren. Detta bekräftades senare men utan att ge några garantier för att det verkligen kommer ett bud.
Enligt Carnegie kräver reglerna i Luxemburg att bud ska läggas när över 33 procent av ett ägande nås. Budryktet uppgav 256 kronor per aktie men Carnegie ser mer potential än så.
300 kronor har analyshuset som riktkurs. Det är nära 17 procent högre än de 258 kronor aktien handlas för nu.
Läs mer:
ANNONS
50 procents uppsida med ny ägare. Dagens PS
Expert: Millicom köpvärd igen. Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
