Lite inflation är bara bra för aktiemarknaden. Huvudsaken är att realräntan för statsskuldsväxlar fortsätter att vara negativ.
Inflation positivt – se riktiga börshotet
Investerardygnet
Uppdaterad: 03 feb. 2021Publicerad: 03 feb. 2021
ANNONS
Mest läst i kategorin
Så skulle man kunna sammanfatta investmentbanken Goldman Sachs matris över inflationen och räntans påverkan på börsen.
Realräntan är viktigast
Goldman Sachs tror att den amerikanska inflationen kommer att fortsätta att stiga men vill avdramatisera effekten genom att sätta den i relation till realräntan (räntan minus inflation) för statsskuldsväxlar.
Enligt bankens modell är det mest optimala rimliga utfallet en inflation i år på 2,6 procent samtidigt som realränta för statsskuldsväxlar är minus 1,1 procent.
Det innebär att den nominella räntan på statsskuldsväxlar är 1,5 procent. I det scenariot skulle indexet S&P500 stiga 32 procent från nuvarande nivå enligt matrisen.
Sämst utfall dagens nivå
Det kan jämföras med det mest ogynnsamma utfallet som, enligt Goldman Sachs, är en inflation på 1,8 procent samtidigt som realräntan på statsskuldsväxlar är minus 0,3 procent.
Om det skulle inträffa tror banken att börsen skulle sluta året på ungefär nuvarande nivå. Goldman Sachs egen prognos för 2021 och 2022 är en indexnivå på S&P500 på 4300 respektive 4600.
Kapitalflöden
ANNONS
Goldman Sachs modell bygger på antagandet om att kapitalflödena är rationella.
Att äga en statsskuldsväxel som ger en real negativ avkastning pressar kapitalet till aktiemarknaden. Och tvärtom.
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
Dagens PS - en del av newstechbolaget RLVNC
Dagens PS är en del av RLVNC (Relevance Communication Nordic AB) – Noterat på Nordic SME sedan 2017. RLVNC är ett svenskt newstech-bolag som, med hjälp av en datadriven teknikplattform, erbjuder kostnadsfria och kvalitativa nyheter, främst inom ekonomi, näringsliv och börs.
Läs mer här
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
