Efter inflationen – här oroar de sig för deflation

Den schweiziska francens status som “säker hamn” bland valutor tillsammans med fallande olje- och elpriser gör att Schweiz är nära att hamna i deflation, och centralbanken har skyndat sig för att sänka räntorna men kan tvingas ingripa på mer radikala sätt.

Det lilla landet i Alperna har visserligen haft inflation de senaste åren, precis som resten av västvärlden. Men mindre än de flesta andra, inflationen toppade på 3,5 procent i mars 2022 och har fallit sedan dess.

“Schweiz skiljer sig från andra europeiska länder genom att det har betydligt lägre inflationstryck, skyddat som det är av sin starka valuta och av motståndskraftig affärsaktivitet”, skriver banken BNP Paribas.

“Skulle inte krävas mycket”

Nu är dock nivån snart nere på noll, vilket skapar andra problem.

“Vår prognos är att inflationen kommer att falla så lågt som 0,1 procent om några månader, så det skulle inte krävas mycket för att pressa den under noll”, säger Adrian Prettejohn, Europaekonom på Capital Economics till CNBC.

Hög inflation är skadligt för ekonomin i sin helhet, men deflation sätter ännu mer skräck i de flesta nationalekonomer – skulle gemene man hamna i en situation där man tänker att det är bättre att låta bli att handla i dag för att det blir billigare i morgon eller ännu billigare i övermorgon kan hela ekonomin bli en riktigt ond spiral.

Deflation händer sällan i praktiken

En sådan situation händer dock väldigt sällan i praktiken, eftersom det finns metoder för att undvika det – som att centralbanken trycker upp mera pengar i det berörda landet eller gör storköp på de internationella valutamarknaderna.

“Det finns ett visst utrymme för ytterligare räntesänkningar, men med tanke på utrymmet för en appreciering av francen för att driva Schweiz in i deflationsområde, skulle det vara vettigt för SNB att direkt rikta in sig på valutans värdering genom valutainterventioner”, säger Adrian Prettejohn till CNBC.

Läs även: Schweiz i kläm: Måste välja sida? (Dagens PS)

Läs även: Riskkapital-miljardärer kämpar mot Schweiz nya EU-avtal (Dagens PS)