Trumps tullar kommer inte leda till ökad inflation och höga räntor. Istället målar kreditexperten Ole André Kjennerud upp andra tänkbara scenarion framöver – där räntorna kommer fortsätta att falla.
Kreditexperten: Räntorna kommer fortsätta att falla
Johan Augustin
Uppdaterad: 03 mars 2025Publicerad: 03 mars 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Många oroar sig för att Donald Trumps nya tullar kommer få inflationen, som är på väg ner på många håll, att vända igen och stiga, och därmed leda till ökande räntor.
Det tror inte norske kreditanalytikern Ole André Kjennerud.
Större oro kring tillväxten
Han pekar på att oron bland investerare vad som kommer hända med tillväxten nu är större på många håll än vad som sker med inflationen.
Kjennerud jämför med vad som hände under Trumps första mandatperiod 2019.
“Då såg vi två saker: Svagare aktivitet eftersom företag blev mer försiktiga med att planera ny kapacitet, och samtidigt en vilja att minska marginalerna för att hålla försäljningsvolymerna uppe. De två faktorerna börjar vi se tecken på igen”, säger han till norska Dagens Næringsliv.
ANNONS
Senaste nytt
Tullar leder till nervositet
Tullar leder alltså till en nervositet bland bolag men inte nödvändigtvis till högre inflation.
“Den realekonomiska effekten av att fler företag väljer att avvakta med orderläggning i väntan på mer klarhet om vilket slags system vi kommer att ha är, enligt mig, viktigare.”
ANNONS
Räntorna fortsätter att falla
Samtidigt har investerare på sistone storsatsat på amerikanska statsobligationer och tryckt ner tioårsräntan, en utveckling Kjennerud tror fortsätter framöver, där han uppskattar ett fall på 60 punkter inom det närmaste halvåret.
“Det speglar min förväntan om att marknaden ännu tydligare kommer att prisa in att Fed återigen kommer att påbörja räntesänkningar.”
Han tror samtidigt att räntesänkningar kommer hänga samman med svängiga börser och kreditmarknader framöver där han pekar på att de utestående marginallånen på den amerikanska aktiemarknaden har ökat markant – vilket är “en typisk indikator på att marknaden har tagit för stora risker”.
Läs även:
Rörlig ränta: Så mycket billigare är det. Dagens PS
Varningen: Trumps tullar kan hota svenska räntan. Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Augustin
Reporter på Dagens PS baserad i Sydney, Australien. Lång erfarenhet av resereportage.
Johan Augustin
Reporter på Dagens PS baserad i Sydney, Australien. Lång erfarenhet av resereportage.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS