Jättepotential i stålaktien: "Värderingen orimlig"

Christian Kopfer, storbanken Handelsbankens erfarna råvaruanalytiker, tycker att “marknadens nuvarande värdering av bolaget är orimlig” i en ny analys av stålaktien SSAB (börskurs SSAB).

Stålaktiens kvartalsrapport förväntas bli svag

På många sätt ser det dystert ut för SSAB.

Efterfrågan varken i USA eller Europa visar några tecken på återhämtning och den kommande kvartalsrapporten verkar inte kunna muntra upp enligt analytikern.

“Den 23 oktober rapporterar SSAB för det tredje kvartalet. Vi prognostiserar ett rörelseresultat på 1,4 miljarder kronor, vilket innebär ett betydande tapp jämfört med föregående kvartal. Resultattappet drivs av stora underhållsstopp och fallande stålpriser i kombination med lägre leveranser. Vi bedömer dock att de svaga siffrorna för det tredje kvartalet och dystra utsikter redan är inprisade av marknaden”, skriver Christan Kopfer i Handelsbankens analys.

Trots detta sätter han ändå ett tydligt köp på stålaktien.

Sänker riktkursen

Aktien som i skrivande stund handlas för omkring 48 kronor, upp drygt 4 procent för dagen förmodligen kopplat till Handelsbankens positiva analys, får en riktkurs på 90 kronor.

Det är en sänkning från tidigare 100 kronor av banken men ändå ett tydligt köp och nära en fördubbling av nuvarande kursen om Handelsbankens prognos skulle slå in.

Det som lockar Christian Kopfer är helt enkelt den låga värderingen som han menar är på “all-time-low”.

“Även om vi inte tror att investeringen i Luleå på drygt 50 miljarder kronor kommer att bidra till aktieägarvärdet, menar vi att marknadens nuvarande värdering av bolaget är orimlig. Om vi åsätter Luleåinvesteringen ett nuvärde på cirka 30 miljarder kronor får vi ändå ett rimligt nuvärde på 87 kronor per SSAB-aktie, varav enbart Special Steels står för 60 kronor per aktie. Vi tror samtidigt att stålmarknaderna i Europa och USA kommer att studsa tillbaka under 2025”, resonerar han i analysen.

Läs mer:

Råvarugurun: “Koppar elektrifieringens metall nummer ett” – Dagens PS

SSAB:s vd avgår efter 13 år – aktien faller – Dagens PS