Hedgefond tjänar stora pengar på revansch för Europas banker

Italienska UniCredits aktie är upp 44 procent hittills i år, brittiska NatWest och Barclays är upp 39 respektive 31 procent, Deutsche Bank är upp 26 procent.

Uppräkningen är de som presterat bäst, men nästan hela den europeiska banksektorn har överträffat både marknaden och jämförbara amerikanska banker. Vissa har sett det här komma, och tjänat stort på det. De säger också att rusningen inte är över ännu.

“Det finns fortfarande mycket juice kvar att pressa”, säger Bennett Lindenbaum till Wall Street Journal.

Investerade under bankkaoset 2018

Han är medgrundare till hedgefonden Basswood, som började investera i Europas banker 2018. Då var läget mörkt, med politiskt kaos kring bankerna i Italien, nordiska banker med svarta pengar i Baltikum, låga räntor, låga vinster och rullande skandaler.

Teamet på Basswood tyckte dock att värderingarna var låga, och de många skandalerna gjorde att bankerna säkrade kapital samtidigt som de städade upp verksamheten under hård press av myndigheter och nya regler. Räntorna skulle väl inte heller vara negativa för evigt.

Hedgefonden startade ett europeiskt kontor och började bygga upp en kontrarian-position genom att köpa på sig aktier i banker som Deutsche Bank, UniCredit och BNP Paribas.

Det visade sig lyckat. Den version av Basswoods europeiska bank- och finansstrategi som inte satsar på att aktier faller har avkastat cirka 18 procent på årsbasis sedan den lanserades 2021, före avgifter och utgifter, enligt Lindenbaum.

Cevian: “Billigare, bättre kapitaliserade, mer lönsamma”

Det är fler som delar bilden av en europeisk sektor som håller på att rycka upp sig, och investerarna vallfärdar till bolagen som gör stora vinster och ger stora utdelningar till aktieägarna, vilket vi även sett i Sverige.

“Europeiska banker är generellt sett billigare, bättre kapitaliserade, mer lönsamma och mer aktieägarvänliga än de har varit på många år. Det är inte förvånande att det finns ett stort intresse för nya investerare för att identifiera vinnarna i sektorn, säger Gustav Moss, partner på aktivistinvesteraren Cevian Capital.

Läs även: Dagens PS läsare sågar bankerna: “Skrämmande och sjukt” (Dagens PS)

Läs även: Europas största banker slår nya vinstrekord (Dagens PS)

Läs även: Han är Europas bäst betalda bank-vd (Dagens PS)