Banken: Sälj Fortnox inför rapporten

Småländska fintech-bolaget Fortnox (börskurs Fortnox) har haft ett dramatiskt börsår.

På ytan kan det se rätt stabilt ut, plus 4,51 procent för året, men tittar man på kursgrafen kan man bli lätt åksjuk.

Plötsligt vd-avhopp

Som högst stod Fortnox aktie i drygt 80 kronor i slutet av mars. Efter en kritisk artikel i Financial Times som ifrågasatte bolagets framtidsutsikter så rasade dock aktien tvåsiffrigt till strax över 60 kronor per aktie.

Ytterligare ett bakslag kom när den mångårige vd:n Tommy Eklund meddelade att han gick på dagen i slutet av sommaren. Återigen blev det ett tvåsiffrigt fall vilket sedan dess har återhämtat sig igen och aktien stängde på 63 kronor på måndagskvällen.

En värdering som nu ifrågasätts av Swedbanks analytiker Erik Sandstedt som tycker att prislappen är för hög.

Fortnox rapport 24 oktober

“Fortnox värderas till 15 gånger EV/försäljning och 33 gånger EV/ebit utifrån våra prognoser för 2025, med en avkastning på endast 2 procent på fritt kassaflöde, ser vi fortsatt värderingen som hög”, skriver han i en ny analys och fortsätter:

“Vi noterar att makroindikatorer i Sverige, såsom konjunkturbarometern, har fortsatt att vara relativt dämpade under kvartalet. Ämnen av särskilt intresse i Q3-rapporten, förutom resultatet, kommer enligt vår uppfattning att vara eventuella kommentarer om marknadsutsikter, kommentarer om nya tillväxtinitiativ och generering av kassaflöde”.

Swedbank höjer visserligen riktkursen från 54 till 58 kronor men det är fortfarande omkring 8 procent under Fortnox senaste kurs och rådet är “minska”.

Småspararfavoriten, med över 45 000 ägare på bara Avanza, kommer med sin rapport den 24 oktober.

Läs mer:

Fortnox trotsar konkursvåg och rapportrusar – Dagens PS

Noll dramatik bakom veckans Fortnox-exit – Dagens PS